Goldman Sachs’ın raporuna göre FED, halen
sürdürdüğü üçüncü tur parasal gevşeme operasyonuna (QE3) ek olarak
aylık 45 milyar dolarlık ek menkul varlık alımı gerçekleştirecek.
QE4’ü savunanlar, bunun aslında Twist Operasyonu’nun yerine geçtiğini, yeni bir parasal gevşeme operasyonu olmadığını ileri sürüyorlar. Ancak Twist Operasyonu ve QE4 oldukça farklı. Twist kapsamında FED, kısa vadeli devlet tahvili satıp, eşit miktarda uzun vadeli tahvili piyasadan çekiyordu. Böylece uzun vadeli faiz oranları düşük tutulmaya çalışılıyordu.
Oysa QE4, tümüyle karşılıksız olarak basılacak 45 milyar dolar anlamına geliyor. Goldman Sachs’ın tahminine göre bu operasyon 2013 boyunca devam edecek. Yani her ay piyasaya 85 milyar dolar sürülecek. Bunun bir sene boyunca devam etmesi, piyasanın 1 trilyon doların üzerinde likiditeye boğulması anlamına geliyor.
Goldman’ın tahminine göre 2014’te ekonomi düzelmeye başlayacak ve işsizlik azalacak. Bu da FED’in tahvil alımını ayda 50 milyar dolara düşürmesine yol açacak. 2014 boyunca her ay piyasaya bu miktarda para pompalanacak. Yani toplamda 600 milyar dolar.
Özetle önümüzdeki iki yıl süresince 1,5 trilyon doların üzerinde likidite piyasaya ulaşacak. Buna halihazırda gerçekleşmiş QE1 ve QE2 operasyonlarının sağladığı likiditeyi eklediğinizde, faiz oranlarını suni biçimde düşük tutmak için harcanan paranın 4 trilyon doların üzerinde olduğunu görüyoruz.
Tüm bunlara ek olarak Goldman, FED’in faiz oranlarını 2016’ya kadar %0 civarında tutacağına da inanıyor. Yani 3 yıl daha gerçek faiz oranının negatif seviyelerde olması bekleniyor. Bilindiği üzere negatif faiz oranları, altın ve diğer kıymetli metaller açısından son derece olumlu.
Bu denkleme 1,5 trilyondan fazla karşılıksız parayı da eklediğinizde, altın fiyatının yükselmekten başka seçeneğinin olmadığını görürüz.
QE4’ü savunanlar, bunun aslında Twist Operasyonu’nun yerine geçtiğini, yeni bir parasal gevşeme operasyonu olmadığını ileri sürüyorlar. Ancak Twist Operasyonu ve QE4 oldukça farklı. Twist kapsamında FED, kısa vadeli devlet tahvili satıp, eşit miktarda uzun vadeli tahvili piyasadan çekiyordu. Böylece uzun vadeli faiz oranları düşük tutulmaya çalışılıyordu.
Oysa QE4, tümüyle karşılıksız olarak basılacak 45 milyar dolar anlamına geliyor. Goldman Sachs’ın tahminine göre bu operasyon 2013 boyunca devam edecek. Yani her ay piyasaya 85 milyar dolar sürülecek. Bunun bir sene boyunca devam etmesi, piyasanın 1 trilyon doların üzerinde likiditeye boğulması anlamına geliyor.
Goldman’ın tahminine göre 2014’te ekonomi düzelmeye başlayacak ve işsizlik azalacak. Bu da FED’in tahvil alımını ayda 50 milyar dolara düşürmesine yol açacak. 2014 boyunca her ay piyasaya bu miktarda para pompalanacak. Yani toplamda 600 milyar dolar.
Özetle önümüzdeki iki yıl süresince 1,5 trilyon doların üzerinde likidite piyasaya ulaşacak. Buna halihazırda gerçekleşmiş QE1 ve QE2 operasyonlarının sağladığı likiditeyi eklediğinizde, faiz oranlarını suni biçimde düşük tutmak için harcanan paranın 4 trilyon doların üzerinde olduğunu görüyoruz.
Tüm bunlara ek olarak Goldman, FED’in faiz oranlarını 2016’ya kadar %0 civarında tutacağına da inanıyor. Yani 3 yıl daha gerçek faiz oranının negatif seviyelerde olması bekleniyor. Bilindiği üzere negatif faiz oranları, altın ve diğer kıymetli metaller açısından son derece olumlu.
Bu denkleme 1,5 trilyondan fazla karşılıksız parayı da eklediğinizde, altın fiyatının yükselmekten başka seçeneğinin olmadığını görürüz.
Sayın ziyaretçi biliyor musunuz? Bu yazı sizden önce 
kişi tarafından okundu.
